Abstract
Il volume analizza, in una visione unitaria, l’evoluzione che ha interessato negli ultimi anni il sistema finanziario internazionale, con un’attenzione particolare alle situazioni di crisi e tensione che si sono manifestate nel tempo e acuite a partire dal 2007. Si esaminano i fenomeni che alimentano maggiormente il dibattito nella comunità scientifica e politica. Un’analisi specifica è dedicata ai fattori economici, giuridici, contabili e finanziari che hanno contribuito a generare la crisi e su cui maggiormente si riflette nel dibattito relativo alle prospettive. Il lavoro propone, in primo luogo, un esame dei trend principali dei mercati, in modo da cogliere sia i più significativi driver dei cambiamenti in atto (flussi demografici, tecnologie di produzione, divisione internazionale del lavoro, nuova direzione dei flussi dei capitali, ruolo sistemico dei mercati emergenti), sia l’evoluzione attesa del quadro macroeconomico, finanziario e valutario. Il tutto per comprendere i nodi maggiori che i protagonisti del sistema finanziario a livello globale si trovano ad affrontare. Si discutono, inoltre, i connotati distintivi del ruolo, delle caratteristiche e delle strategie di alcuni nuovi operatori protagonisti dello scenario finanziario internazionale: fondi sovrani, fondi di private equity e hedge fund, raffrontandoli con quelli tipici dei fondi istituzionali, caratterizzati da un maggior orientamento al lungo periodo. Fondi pensione, da un lato, e fondi comuni dall’altro si affiancano e talvolta sovrappongono con la loro operatività ai nuovi soggetti investitori, ponendo nuovi interrogativi sulla loro capacità di incidere positivamente sulla stabilità del sistema finanziario e sulla opportunità di revisione ed aggiornamento della regolamentazione.